开云体育(中国)官方网站欧菲光贯穿第五年半堕入扣非净利润死亡-开云官网切尔西赞助商(2025已更新(最新/官方/入口)

8月19日，欧菲光集团股份有限公司(以下简称“欧菲光”)表现2025年中期功绩，这份收货单再度裸露这家光学龙头的深层窘境：上半年终了买卖收入98.4亿元，同比微增3.15%，但归母净利润死亡1.1亿元，同比暴跌378.13%，由盈转亏；若扣除非频繁性损益，净利润死亡更达1.5亿元，死亡幅度同比扩大944.18%。这是自2020年被苹果“踢出”供应链后，欧菲光贯穿第五年半堕入扣非净利润死亡，累计死亡金额卓著百亿元。

尽管公司通过政府援救、金钱措置等非频繁性收益在2023年、2024年倏得终了归母净利润扭亏，但中枢业务盈利智商恒久未获根蒂改善。更为严峻的是，被委用厚望的智能汽车业务不仅毛利率在各项业务中垫底，认真该业务的子公司更是贯穿两年死亡；与此同期，公司现款流承压，频繁变更募资用途补充流动资金，折射出战术决策的交加与策动压力的加重。

主业疲软：政府援救难掩“大客户依赖症”

欧菲光的窘境，始于2020年与苹果的“离婚”。夙昔，公司因被移出iPhone供应链，买卖收入从2019年的519.7亿元骤降至483.5亿元，2021年进一步下滑至228.45亿元，2022年更跌至148.27亿元的谷底。

尽管近两年营收逐渐回升至204.37亿元(2024年)，但距离巅峰期仍有近六成差距。更致命的是，失去苹果这一最大客户后，欧菲光并未开脱“大客户依赖症”，反而将绑定对象从苹果转向华为、小米等国产厂商，客户集合度不降反升。

财报数据炫耀，公司对前五大客户的计较销售收入占比从2022年的69.54%高潮至2024年的77.35%，2025年上半年这一比例仍保管在高位。这种“异曲同工”的客户结构，使得欧菲光的功绩波动与头部手机厂商的订单强关联。

举例，2023年华为Mate 60系列热销，欧菲光凭借录像头模组供应(单台价值500-600元)终了功绩倏得回暖；2025年，其又独家供应小米首款AI眼镜的1200万像素录像头，试图收拢智能穿着开采的新机遇。然则，这种“看天吃饭”的样式，注定难以变成清楚的盈利预期。

更为重要的是，欧菲光的中枢业务盈利智商恒久未获践诺性提高。2025年上半年，智高东说念主机业务虽孝顺74.37亿元收入(占比75.6%)，但毛利率仅为9.67%，较上年同期下滑0.45个百分点；新领域业务(如智能门锁、VR/AR等)毛利率虽达14.64%，但领域有限(11.05亿元，占比11.23%)。

确切的问题在于，公司经久依赖政府援救“续命”：2023年其他收益中政府援救达1.22亿元，占当期利润总和的159%；2024年及2025年上半年，这一数字差别为0.64亿元和0.57亿元。若剔除非频繁性收益，欧菲光真实切盈利现象更显煞白。

汽车业务转型遇阻：毛利率垫底，子公司贯穿死亡

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为冲破抵浮滥电子的过度依赖，欧菲光将智能汽车业务视为“第二增长弧线”。2025年上半年，该业求终了营收12.62亿元，同比增长18.19%，占比12.83%，增速在三伟业务板块中居首。

然则，光鲜的增长数据背后，是难以阴事的盈利窘境：智能汽车家具毛利率仅为7.73%，不仅在三项业务中垫底，还较上年同期下滑0.05个百分点；认真该业务的子公司安徽车联更是在2024年死亡5499.9万元，贯穿两年堕入死亡。

这一剖判与行业变成明显对比。联创电子、宇瞳光学等竞争敌手的车载类家具毛利率均保管在20%以上，欧菲光的低毛利率折射出其在老本戒指与家具订价上的颓势。

究其原因，智能汽车行业的热烈竞争与降本压力是主要推手。比年来，头部车企为加快中高阶智驾功能普及，持续压缩上游供应商利润空间，而欧菲光当作新入局者，既穷乏时候壁垒，又难以通过领域效应分担老本，最终堕入“增量不增利”的痛楚。

资金压力进一步加重了转型难度。为止2025年6月底，欧菲光货币资金为23.09亿元，而黑白期借款及一年内到期的非流动欠债和经久应酬款计较达80.57亿元，账面资金已无法覆盖债务。

与此同期，公司应收账款从2022年的38.05亿元飙升至2024年的73.31亿元，简直翻倍增长，金钱盘活恶果抓续恶化。为缓解资金弥留，欧菲光频繁弊端募资神志用途：2025年6月，公司将原募投神志未使用的5.54亿元募资转投新增神志，而这两个原募投神志自2021年召募资金到账以来均未开动开发，期间屡次将闲置资金用于临时补流，暴清晰战术决策的交加与资金不断的失控。

在手机市集增长放缓、汽车业务盈利辛勤的布景下，欧菲光需要更万古候的弊端与更大的战术定力。怎么均衡短期活命与经久发展，如安在依赖大客户与构建时候壁垒之间找到均衡点，将是决定其能否走出窘境的重要。

从“果链明星”到“死亡大户”开云体育(中国)官方网站，欧菲光的陨落轨迹警示着产业链企业：依赖单一客户或赛说念的风险，终将跟着市集环境变化内情毕露。而确切的破局之说念，好像在于从“领域至上”转向“时候为本”，从“客户驱动”转向“翻新驱动”——这不仅是欧菲光的必修课，亦然系数试图率先周期的企业必须回话的期间命题。